万润股份子公司获受理 营收依赖外销关税利剑高悬

2025年9月18日，万润股份控股子公司烟台九目化学股份有限公司收到了北交所出具的《受理通知书》，北交所已正式受理九目化学向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申请。九目化学主要从事OLED前端材料的研发、生产和销售，主要产品包括OLED升华前材料、OLED中间体等功能性材料。报告期内（2022年-2025年前三月），九目化学营业收入分别为7.06亿元、8.78亿元、9.62亿元和2.08亿元，呈现增长态势。不过，九目化学存在营收依赖外销的情况。报告期内，其境外销售收入占主营业务收入的比例分别为82.15%、88.51%、92.69%和89.69%，境外销售区域主要包括韩国、德国、日本等。九目化学在招股书中表示，若境外客户因加征关税、贸易壁垒等原因而降低对公司产品的采购价格，会使得公司产品的毛利率水平下降，进而对公司的经营业绩产生不利影响。此外，2025年上半年，万润股份实现营业收入18.70亿元，同比下降4.42%；实现归母净利润2.18亿元，同比增长1.35%。