公募基金销售费用新规落地 鼓励长期投资抑制短期炒作

2025年9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业费率改革进入收官阶段，此次新规通过多项措施鼓励长期投资，抑制短期炒作。具体如下：调降费率水平：将股票型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%调降至0.8%；将混合型基金的认购费率、申购费率上限由1.2%、1.5%调降至0.5%；将债券型基金的认购费率、申购费率上限由0.6%、0.8%调降至0.3%。同时，股票型基金和混合型基金的销售服务费率上限由0.6%/年调降至0.4%/年；指数型基金和债券型基金的销售服务费率上限由0.4%/年调降至0.2%/年；货币市场基金的销售服务费率上限由0.25%调降至0.15%/年。优化赎回费制度：将现行“赎回费部分归基金资产所有，部分归基金销售机构所有”的制度安排，优化为“赎回费全部归基金财产所有”，并统一赎回费收取标准。除交易型开放式指数基金（ETF）、同业存单基金、货币市场基金以及中国证监会认可的其他基金外，各类基金及其份额均按相同标准收取赎回费。对于股票型基金、混合型基金、债券型基金和基金中基金（FOF），持续持有期少于7日的，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费；持续持有期满7日、少于30日的，收取不低于赎回金额1%的赎回费；持续持有期满30日、少于6个月的，收取不低于赎回金额0.5%的赎回费。鼓励长期持有：明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金，不再计提销售服务费，有效降低投资者长期投资成本。设置差异化尾随佣金支付比例上限：对于向个人投资者销售基金形成的保有量，继续维持客户维护费占管理费比例不超过50%的上限。对于向机构投资者销售权益类基金形成的保有量，继续维持客户维护费占管理费比例不超过30%的上限；对于向机构投资者销售债券型基金、货币基金形成的保有量，将客户维护费占管理费的比例上限由30%调降至15%，鼓励基金销售机构大力发展权益类基金。